A los 18 años Phil obtuvo un carné de identidad falso con el que viajaba regularmente a Atlantic City convirtiéndose en un asiduo a las mesas de poker. Esta anécdota inspiró su primer apodo: “No Home Jerome”, debido a que en su identificación constaba el nombre “Jerome Graham” y a que nunca dejaba las mesas.

Dos años después, finalmente se mudó a Atlantic City; época en la que reveló su verdadera identidad y donde se ganó mencionado sobrenombre. Ivey se destaca por un modo de juego agresivo pero a la vez tranquilo, rara vez se altera, y logra una impresionante concentración. Su profesionalismo le ha valido gran respeto por parte de sus colegas de mesas.

Si bien es mejor conocido por su habilidad en el No-Limit, es también un excelente jugador de Seven Card Stud. En total ha ganado 5 brazaletes de las Series Mundiales de Poker entre mayo de 2000 y junio de 2005. Además, fue el jugador más joven de la historia en obtenerlos.

Su primer brazalete lo ganó a la edad de 23 años en un juego de Pot Limit Omaha, llevándose la suma de 195.000 dólares. En el 2005, en Monte Carlo, ganó dos torneos de poker con 24 horas de diferencia uno del otro para un total de 1.6 millones de dólares. En las WSOP del 2006 se llevó cerca de 850 mil dólares en premios en dos semanas.